广告

股票期权成为新风口 私募机构是第一大交易对手

要闻 · 股市 文/周晓 2018年03月08日 01:23:40

2017年以来,国内场外期权市场迎来爆发式增长,尤其是场外个股期权迎来快速发展。数据显示,新增场外个股期权占新增名义本金的比例,从2016年12月的不到1%,迅速增长至2017年10月的38%。

值得关注的是,近期私募机构对个股期权的参与热情明显升温,在抓紧布局的同时,参与模式也更加多元化。除了作为买方利用个股期权加杠杆外,还有部分私募尝试承担卖方角色以获取稳定收益。

A股场外股票期权,主要对应的标的是沪深交易所上市的个股,除了st、次新股等受到限制,90%的股票都可以购买。不仅可以买涨,还可以买跌,使“漫漫熊途”的A股迎来了新生,而且只需支付少量的期权费,就可以获得证券账户所有的收益。

私募成第一大交易对手

2015年11月证监会下发《关于规范证券经营机构涉嫌配资的私募资管产品的相关工作的通知》,叫停融资类收益互换业务。这意味着私募通过收益互换加杠杆的路径被基本堵死。

此后,部分私募转向通过个股期权加杠杆。华中一家中型券商资深非银研究员表示,“按照8%~15%的期权费率来算,股票期权的杠杆可以放到12.5倍左右,有的还可以更高。”

国泰君安非银金融刘欣琦团队的报告称,从2017年新增场外期权的交易对手来看,无论是按名义本金还是合约笔数统计,私募基金均占据第一位。

从2017年新增场外期权品种来看,个股期权占比大幅提升。2017年以来的新增期权合约中,个股期权快速放量。刘欣琦团队认为,这与私募基金在需求端的大力推动有直接关系。此外,2017年4月以来大盘蓝筹股的单边上涨行情,很大程度上推动了私募基金客户对个股期权、特别是个股看涨期权的需求热情。

两大模式两大风险

有私募人士表示,“目前场外个股期权市场看涨品种是主流,一些股票多头私募会通过买入个股看涨期权来加杠杆。当然,也不排除会有一些个人通过法人买入个股期权。如果非常看好某只股票,又拿不出很多现金,就可以采取这种做法。”

除了作为买方利用个股期权加杠杆,也有部分私募尝试承担卖方角色以获取稳定收益。

另一私募负责人对记者说,私募参与场外个股期权业务有两个不确定风险:一是政策面存在不确定性,还没有成熟的监管方案;二是期权业务的对冲,现在参与的私募参差不齐,如果市场反复波动,作为卖方也有爆仓的可能。

券商期权业务集中度高

券商场外期权业务市场集中度非常高。上海一家券商期权交易员告诉记者,各家券商对场外期权业务态度不一,大部分对场外期权业务的态度非常保守。在监管层严控杠杆后,公司层面自发停掉这一业务,但还有少数券商过去两年的场外期权业务规模做得非常大,并且盈利情况极好。

刘欣琦团队报告称,市场份额最高的两家券商——中信证券和中金公司,市场份额约在60%以上。

中国证券业协会公布的最新数据显示,从业务集中度看,2017年11月收益互换业务新增规模排名前五的证券公司,新增初始名义本金386.66亿元,占当月收益互换业务新增总量的92.87%;当月场外期权业务新增规模排名前五的证券公司,新增初始名义本金477.43亿元,占当月场外期权业务新增总量的82.80%。

2017年以来,场外期权市场逐步发展。中国证券业协会最新数据显示,截至2017年11月,场外期权初始名义本金新增992.97亿元。从名义本金来看,A股个股期权占比达41.51%,场外期权权利金收入已经超过千亿真是一个不小的数字了,新增投资者数量也在不断攀升。聪明的机构投资者最先嗅到市场的机会,早早的布局进来。“个人投资者还没办法直接去券商开户交易,只能借助机构的通道间接参与。

文章来源 : 一牛财经

阅读量 : 5372

分享至:
32 收藏
  • 全部评论
  • 精彩评论
  • 我的评论

请登录

请先登录再评论

140/140
飞雪
飞雪

个人投资者还没办法直接去券商开户交易

03月09日 21:44:53
0 1
雅风
雅风

个人投资者只能借助机构的通道间接参与,我看是在给机构抬轿子,机构肯定大赚

03月08日 21:38:36
0 0
雅风
雅风

17年的大盘蓝筹单边上涨行情,推动了私募基金客户对个股看涨期权的需求

03月08日 21:31:11
0 0
雅风
雅风

2071年,场外期权加杠杆在部分私募就行

03月08日 21:27:27
0 0
想不到好名字
想不到好名字

不懂,高大上

03月08日 13:53:16
0 0
爱上大股东
爱上大股东

忽悠老百姓吧

03月08日 12:14:31
0 0
期待^ω^明天
期待^ω^明天

这个个人没法玩

03月08日 06:46:34
0 0
niexiaoli
niexiaoli

还是炒现货算了

03月08日 06:10:28
0 0
a霓
a霓

股市有风险,投资需谨慎

03月08日 02:16:58
0 0
飞雪
飞雪

个人投资者还没办法直接去券商开户交易

03月09日 21:44:53
0 1
a霓
a霓

股市有风险,投资需谨慎

03月08日 02:16:58
0 0
niexiaoli
niexiaoli

还是炒现货算了

03月08日 06:10:28
0 0
期待^ω^明天
期待^ω^明天

这个个人没法玩

03月08日 06:46:34
0 0
爱上大股东
爱上大股东

忽悠老百姓吧

03月08日 12:14:31
0 0
想不到好名字
想不到好名字

不懂,高大上

03月08日 13:53:16
0 0
雅风
雅风

2071年,场外期权加杠杆在部分私募就行

03月08日 21:27:27
0 0
雅风
雅风

17年的大盘蓝筹单边上涨行情,推动了私募基金客户对个股看涨期权的需求

03月08日 21:31:11
0 0
雅风
雅风

个人投资者只能借助机构的通道间接参与,我看是在给机构抬轿子,机构肯定大赚

03月08日 21:38:36
0 0

暂无评论!