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新债王:美元未来或走软 美债价格反弹或引发空头“踩踏”

要闻 · 外汇 文/纯天空 2018年09月13日 14:19:47

有“新债王”之称的Jeffrey Gundlach周二在其“总回报债券基金”的网络直播中,对美元、债市和经济等观点发表了评论。

美元接下来可能走弱

在直播中,DoubleLine Capital首席执行官Jeffrey Gundlach对美元未来的走势发表了自己的看法。他认为,美元未来可能会走软,这可能会让新兴市场的股票松一口气。他还直言不讳地说道,现在购买国际股票比购买标准普尔500指数要好。

他表示,美元不会出现新高,年底时美元的汇率可能比现在更低。如果没有看到新的下行趋势,美元是不会出现新高点的。据彭博社统计,投机性美元净多头仓位已经接近2017年初以来的最高水平。

Gundlach认为,做多美元的投机者可能最终会被证明是错误的,因为特朗普总统希望看到美元走低,美元走强可能对美国不利。强势美元和特朗普强硬贸易政策的威胁,已经给土耳其和阿根廷等新兴市场国家的股市和债市带来巨大冲击,新兴国家由于货币贬值,很多都面临较高的债务负担。

虽然从目前的经济指标来看,新兴市场暂时还没有即将到来的衰退迹象,但如果新兴市场的情况恶化,全球市场就可能面临更广泛的问题。

美债价格反弹或引发空头“踩踏”

当前,机构投资者加大对10年期美债期货和长期债券期货的押注,使净空头头寸达到创纪录水平后。Gundlach表示,如果美债价格反弹,将会出现空头“踩踏”现象。

他认为,如果这种情况真的发生了,10年期国债收益率就可能降到2.25%,短债的回报反而会更高,到时可能会使收益率曲线倒挂。

收益率曲线倒挂是一种特别的利率环境,在此环境中,长期债务工具的收益率低于同等信用质量的短期债务工具,是公认的衰退预测指标。

此外,Gundlach认为推动美国经济走高的是“奇迹增长”,靠债务的增长而拉动。他认为债务与标准普尔指数之间存在显著的相关性。但他指出,减税引发赤字不断膨胀,带来的好处并不是永久性的。

据彭博社统计,截至今年9月10日,Gundlach的债券基金回报率为0.2%,超过彭博追踪的78%的同类基金。在过去五年里,他的债基平均年回报率为3.3%,优于89%的竞争对手。

截至6月30日,DoubleLine公司掌管了大约1200亿美元。

文章来源 : 一牛财经

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