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行业龙头迎重大机遇,深度受益于市场发展!

要闻 · 股市 文/一牛财经 2018年12月03日 09:12:05

中美和谈成功,对以出口为导向的优质上市公司来说是个利好,更是化解了企业在未来发展中的后顾之忧。为此,在火热的5G题材中,火星君给大家分享平安证券对于移为通信(300590的研究报告。能让机构如此青睐的原因有以下几点:

1. 外销售占大头,超高毛利率。

公司主营业务为嵌入式无线M2M终端设备的研发和销售。设备主要应用于车辆管理、移动物品管理和个人追踪通讯三大领域。

2018年上半年车载追踪产品营收占比达66.1%,主要产品销售境外。综合毛利率长期维持在50%。

2018年上半年,公司研发投入持续快速增长。基于此,公司LTECATM1新品GL300MA通过了美国电信运营商AT&T的认证测试并取得相关认证证书,GL300MA、GV50MA双双通过北美主流运营商Verizon认证,获得北美地区入网资质。

而中美双方谈和对该公司新品打入北美市场是极大利好消息。 

2.深耕境外市场,营收稳健增长。 

2018年Q3,公司实现营业收入3.05亿元,同比增长43.73%,实现归母净利润8247万元,同比增长36.10%。2013-2015年以来,公司营业收入和净利润稳步增长。其主要有两方面原因:

1)公司在车载领域针对汽车租赁、UBI保险、安防追踪和车队管理应用已积累开发高质量高稳定性产品的能力。

2)得益于公司新客户的开拓,公司持续深耕境外市场,产品销售覆盖全球超过140个国家;另外,顺应国内物联网迅猛发展的态势,公司也积极组建团队,拓展国内市场。 

3.车联网创造的应用需求将令公司价值逐步显现。  

2024年全球M2M设备中汽车和交通行业连接数量将增长至8.45亿,复合增长率为31%。全球M2M设备连接相关收入中汽车与交通行业设备连接收入2024年将增长至370.67亿美元,复合增长率为52%。 

当前车载M2M部分应用在国外市场相对成熟,随着LTE-V标准的冻结,我国车联网行业将进入真正成长阶段,市场的激活将会为车载M2M终端产生更多的应用市场需求。公司作为行业内领先水平,相关价值将会更多释放。

平安证券认为,随着公司持续稳健的营收和境内外市场的不断拓展。以及行业成长带来的巨大需求都为移为通信发展提供广阔前景。

预计公司2018-2020年营业收入分别为4.79亿元、6.26亿元、7.87亿元,归属母公司净利润分别为1.28亿元、1.64亿元、2.03亿元,对应 PE 分别为 29.3x、22.8x、18.4x。

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文章来源 : 一牛财经

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