广告

占GDP的5%,美国杠杆贷款突破1万亿美元!银行要重蹈2008年覆辙?

要闻 · 外汇 文/Abel 2019年02月02日 22:21:24

我们总是说,以史为鉴,意思就是说我们应该从历史中吸取教训,而对于无论是华尔街投行们还是普通的银行来说,大家都应该从从2008-09年的经济衰退中,吸取一些教训,以防止严重的贷款错误再次发生。

不过,有些人和银行或许就是“好了伤疤忘了疼”,次贷危机过去10年了,而当年的这些“血”的教训似乎被忽视了,虽然说历史不一定会重演,但总会惊人的相似。

杠杆贷款突破1万亿美元!华尔街银行或重蹈20018年覆辙?

如上,为什么说美国华尔街的银行们或要重蹈2008年的覆辙呢?

因为根据《华盛顿调查家报(The Washington Examiner)》的蒂亚娜·洛厄(Tiana Lowe)的分析预测,目前美国的公司杠杆贷款(面向高风险公司借款人的贷款)市场已经开始出现膨胀,目前油价高达1万亿美元!

对此,洛厄警告称:“低门槛”贷款(cov-lite loans) ,它破坏了贷款行业大部分这些标准,现在占了企业贷款市场的77%,而企业贷款市场的价值则高达1万亿美元,这几乎是美国国内生产总值(GDP)的5%以上。

投资者还记得2008年前的贷款市场吗?

或许投资者还有市场忘记了2008年前的几年美国贷款市场的变化!下面一牛财经就和大家简单回顾一下:

在2008年之前的几年里,长期的低利率鼓励银行加大对高风险借款人的放贷,重新打包贷款,再出售给渴求收益的投资者。

当时,高风险的借款人还是次贷购房者,而这一次成了美国公司。在过去10年的大部分时间里,基准利率都接近于零,美国公司因此大肆举债。

像2008年的许多次级抵押贷款一样,这些杠杆贷款也有浮动利率。投资者,从大学捐赠基金到对冲基金都开始热衷于以更高的利率把他们的钱投到任何地方,最终导致了他们向这个高风险的市场投入了数十亿美元。

实际上,《洛杉矶时报》最近的一份报告也证实了包括杠杆贷款在内的高风险公司债务的增长,下图所示:

从上图中我们可以看出,2007年的未偿贷款为5,570亿美元,而现在为1.15万亿美元。

怎么样?是不是有种2008年熟悉的感觉?!

除了穆迪、凯投宏观等多家机构,连耶伦都发出警告?

现在这个市场是如此“危险”,甚至连美联储(Fed)前主席——耶伦(Janet Yellen)都警告称,杠杆贷款是一种“系统性风险“。在去年12月,耶伦公开表示,杠杆贷款行业目前拥有约1.3万亿美元的资产,是一个可能加剧经济低迷的一个风险领域。

无独有偶,穆迪投资者服务公司(Moody‘sInvestorsService)将投资者保护划分为5个点,其中1.0意味着贷款提供了最强的保护,5.0则是最差的。而对于杠杆贷款,穆迪给出的数字是:4.09评级。

此外,一牛财经还注意到,不仅耶伦和穆迪,凯投宏观(CapitalEconomics)全球经济学家西蒙·马拉卡姆(Simon Macadam)也表示,杠杆贷款(通常是发放给资产负债表上债务负担较大的低质量借款人)构成了一种危险。

“主要担心的是贷款标准的下降,”Macadam在给客户的一份报告中说.“在美国,没有要求借款人满足常规金融测试要求(例如最高杠杆率和最低利率覆盖率)的杠杆贷款比例,已从2007年的大约四分之一上升到今天80%的创纪录高点。”

最后,《洛杉矶时报》警告称,如果这一切听起来都像是2008年金融危机前几年繁荣时期的次级住房市场,你是对的!而这也正是监管机构、立法者、评级机构和一些市场观察人士日益担忧的原因。

(版权说明:本文为一牛财经原创编撰,转载前请获得授权,转载后请注明出处!)

文章来源 : 一牛财经

阅读量 : 55740

分享至:
80 收藏
  • 全部评论
  • 精彩评论
  • 我的评论

请登录

请先登录再评论

140/140

暂无评论!

暂无评论!

暂无评论!